非常观察｜五月财报季，运动品牌谁在领跑谁在掉队

财报季向来几家欢喜几家愁。在运动热情高涨的五月，知名运动品牌(pǐnpái)陆续交出最新“成绩单”—— 不妨看看，谁在领跑，谁又掉队(diàoduì)？ 始祖鸟领涨，母公司亚玛芬 25 Q1 收入同比(tóngbǐ)增长 23% 5 月 20 日(rì)，拥有始祖鸟、萨洛蒙等(děng)品牌的亚玛芬体育（Amer Sports）发布了 2025 财年(cáinián)第一季度财务业绩，报告期内，该公司营收、利润及每股收益（EPS）等数据均(jūn)超预期。 具体来看，一季度亚玛芬营收达 14.73 亿美元，同比(tóngbǐ)增长 23%，在固定汇率基准下增长 26%（此前预计增长 14% 至(zhì) 16%）。营业利润同比增长 97% 至 2.14 亿美元，营业利润率(lìrùnlǜ)提升 5.4 个(gè)百分点至 14.5%。 以始祖鸟为代表的户外功能性服饰继续领涨，第一季度收入同比增长 28% 至(zhì) 6.64 亿美元，固定汇率计算同比增长 32%，该部门营业利润率达 23.8%，同比提升(tíshēng) 110 个基点。始祖鸟在各(gè)地区、渠道和(hé)类别中均维持强劲发展趋势，其中鞋履为第一季度增长最快的品类(pǐnlèi)。 集团在各大区域市场(shìchǎng)均实现增长，尤以大中华区及亚太市场表现亮眼：大中华区收入同比(tóngbǐ)大涨 43% 至 4.46 亿美元。 始祖鸟世界级岩场启幕：中国成攀岩(pānyán)文化新枢纽 亚玛芬(yàmǎfēn)体育 CEO 郑捷在财报电话会上指出，始祖鸟是户外(hùwài)行业爆发式增长的典型案例，中国(zhōngguó)市场是其业绩腾飞的核心驱动力，专业户外运动群体与爱好者则是关键支撑。 始祖鸟世界级(shìjièjí)岩场启幕 5 月 15 日(rì)，ARC'TERYX 始祖鸟邀请品牌运动员、开线团队核心成员、国内外攀岩社区代表及爱好者等百余位岩圈人士，齐聚广西凤山社更(shègèng)穿洞(chuāndòng)，共同见证国内首条 5.15b 难度(nándù)攀岩线路的启幕。作为国际公认的顶级(jí)攀岩难度标准，5.15 级线路是全球攀岩运动员的终极挑战目标。此次高难度线路的点亮，不仅为顶尖选手提供了成长资源，更预示未来将(jiāng)有(yǒu)更多世界级线路在中国落地。 随着中国(zhōngguó)攀岩社群与国际岩圈的深度合作持续(chíxù)深化，一个(yígè)兼具专业性与开放性的全球攀岩文化生态正在形成，中国正逐步成为连接全球攀岩运动的重要枢纽。 中国是重要增长引擎，lululemon 持续提高(tígāo)消费者黏性 中国(zhōngguó)市场(shìchǎng)也是 lululemon 的重要增长引擎。2024 财年第四季度，中国大陆(dàlù)业务净营收同比增长 46%，整个财年中国大陆市场净营收同比增长达 41%，高于其他市场。摩根士丹利数据显示(xiǎnshì)，该品牌去年成为中国市场第三大外国运动服装品牌。 lululemon 2024 财年第四季度及全年(quánnián)财报(cáibào)显示，2024 财年全球净营收同比增长 10% 达 106 亿美元(yìměiyuán)，净利润达 18.15 亿美元，同比增长 17.1%。 Lululemon“瑜”见(jiàn)你嘉年华 在瑜伽日益普及的中国(zhōngguó)市场(shìchǎng)，lululemon 通过定期举办瑜伽课程提升消费者认知与黏性。5 月(yuè) 17 日，为庆祝 Align™十周年，品牌举办大型瑜伽社区活动“瑜”见你嘉年华，首站登陆北京(běijīng)工人体育场，全天候多元课程吸引超五千人次参与练习。 Vans 拖后腿，VF 集团(jítuán) 2025 财年全年营收下滑(xiàhuá) 4% 5 月(yuè) 21 日，威富（VF）集团(jítuán)公布了截至今年 3 月 31 日的(de)(de) 2025 财年业绩。作为 Vans、The North Face 与 Timberland 等品牌(pǐnpái)的母公司，2025 财年 VF 集团营收 95 亿美元，同比下降 4%；第四季度营收 21.4 亿美元，同比下降 5%，低于分析师预期的 21.5 亿至 22.3 亿美元区间，运营亏损(kuīsǔn)(kuīsǔn) 7300 万美元。不过，公司扭转了 2024 财年高达(dá) 1.44 亿美元的亏损，录得运营利润 3.04 亿美元。 分品牌(pǐnpái)看，集团增长动力来自(láizì) The North Face® 与 Timberland® 的稳健表现：The North Face 全年(quánnián)营收(yíngshōu)微增 1% 至 37 亿美元(yìměiyuán)，第四季度营收 8.35 亿美元，同比(tóngbǐ)增长 2%；Timberland 全年营收增长 3% 至 16.1 亿美元，第四季度营收 3.76 亿美元，同比上涨 10%。 Vans 则为集团业绩拖后腿(tuōhòutuǐ)，全年营收大幅下降 16% 至 23.5 亿美元(yìměiyuán)，第四季度营收下滑(xiàhuá) 22%，由去年同期的 6.31 亿美元降至 4.93 亿美元。 从地区看，美洲市场全年营收 48.3 亿美元(yìměiyuán)，同比下降 7%；EMEA（欧洲、中东及非洲）市场营收 32.5 亿美元，下滑 3%；亚太市场表现(biǎoxiàn)相对稳健，实现 1% 的增长，录得营收 14.2 亿美元，但第四季度在(zài)全球主要市场均(jūn)面临不同程度(chéngdù)下滑。 经典(jīngdiǎn)凉鞋(liángxié)稳定增长，Birkenstock 25 财年 Q2 表现超预期 5 月 15 日，德国鞋履品牌 Birkenstock（勃肯）发布 2025 财年第二季度业绩(yèjì)报告：营收(yíngshōu) 5.74 亿欧元，同比增长(zēngzhǎng) 19%，按固定汇率计算增长 18%，超出(chāochū)预期；净利润(jìnglìrùn)同比增长 47% 达 1.05 亿欧元，调整后净利润同比增长 33% 达 1.03 亿欧元。 核心品类方面，经典凉鞋系列保持 12% 的稳定增长；渠道方面，批发和直营业务均(jūn)表现强劲，直营业务营收(yíngshōu) 1.41 亿(yì)欧元，同比增长 19%，其中数字渠道和门店零售均实现两位数增长。 Birkenstock（勃肯）于上海张园的全新概念(gàiniàn)店 地区表现上，Birkenstock 在(zài)三大市场均实现两位数增长(zēngzhǎng)(zēngzhǎng)：美洲市场收入 3.13 亿欧元，同比(tóngbǐ)增长 23%；EMEA 市场营收(yíngshōu)增长 12% 至 2.13 亿欧元；亚太市场延续高速增长，营收同比增长 30% 达 4780 万欧元，公司在该区域新开 3 家直营门店，直营网络拓展至 30 家。 安德玛2025财年 Q4 营收下降 11%，转型(zhuǎnxíng)之路仍在继续 5 月 13 日(rì)，Under Armour（安德玛）最新财报(cáibào)显示，2025 财年第四季度营收同比下降 11% 至 12 亿美元，全年营收同比下降 9% 至 52 亿美元，虽业绩仍(réng)不(bù)理想，但超出华尔街预期。启动全面重组一年后，品牌正加速重振。 第四季度毛利率显著改善，提升 1.7 个百分点至 46.7%，主要得益于(déyìyú)供应链优化（包括产品和运输成本下降、直销渠道折扣减少，以及产品结构(jiégòu)和汇率的正面影响(yǐngxiǎng)）。 从全年看，安德玛 2025 财年营收(yíngshōu)(yíngshōu)同比下降(xiàjiàng) 9% 至 52 亿美元，优于预期。北美地区营收下降 11% 至 31 亿美元，国际地区营收下降 6% 至 21 亿美元，其中(qízhōng)亚太地区营收下降 13%。 安德玛总裁兼首席执行官凯文・普兰克多次(duōcì)强调中国市场的重要性及蕴藏的巨大(jùdà)机遇 —— 中国贡献了亚太地区约一(yī)半的营收，且这一比例将随业务增长持续提升。据品牌透露，近期还将官宣国家级战略合作，与中国消费者建立更(gèng)紧密联结。 (本文来自澎湃新闻，更多原创资讯请下载(xiàzài)“澎湃新闻”APP)